NVIDIA сталкивается с замедлением поставок GB200
Аналитики Уолл-стрит по-разному оценивают последствия замедленного старта GB200 для будущих финансовых показателей NVIDIA. Пока Baird уверен, что ситуация стабилизируется во втором полугодии 2025 года, HSBC снижает прогноз по поставкам NVL-серверов с 35 000 до 30 000 единиц, что может оказать давление на выручку в первой половине 2026 финансового года.
Тем не менее, Baird утверждает, что поставки GB200 наконец начали набирать обороты, несмотря на медленный запуск, вызванный оптимизацией архитектуры и нехваткой мощностей в дата-центрах. По мнению аналитиков, GB200 станет основным продуктом NVIDIA во втором полугодии 2025 года, а переход на GB300 ожидается не раньше конца 2026 года.
В HSBC настроены осторожнее: аналитик Фрэнк Ли снизил целевую стоимость акций NVIDIA со 185 до 175 долларов, отмечая, что проблемы в цепочке поставок могут сохраняться до середины 2026 финансового года. Тем не менее, он ожидает, что NVIDIA сохранит высокий доход за счет роста поставок B200, что позволит компании выйти на $40 млрд выручки в Q4’25 и $42,2 млрд в Q1’26, опережая прогнозы в $38,2 млрд.
Аналитики KeyBanc также отмечают, что ограничения на производство NVL-серверов компенсируются ростом спроса на H20 в Китае из-за проблем с поставками Huawei Ascend. В Oppenheimer добавляют, что доля H200 в продажах NVIDIA составит 30% в 2025 году, а капиталовложения гиперскейлеров вырастут на 40% – до $300 млрд.
Несмотря на все вызовы, NVIDIA остается ключевым игроком AI-индустрии, предлагая полноценную экосистему AI-решений и извлекая выгоду из растущего спроса на GPU.
