В 2026 году главной проблемой для инвесторов стал не вопрос, оправдает ли ИИ ожидания (технологии прогрессируют невероятными темпами), а способны ли рынки капитала финансировать это развитие. Компании вроде OpenAI рискуют исчерпать запасы наличности задолго до того, как начнут получать стабильную прибыль. Несмотря на то что нейросети научились создавать реалистичное видео, рассуждать и действовать как автономные агенты, оплачивая счета пользователей, монетизация отстает. Миллиард человек ежемесячно пользуется генеративным ИИ, но большинство выбирает бесплатные модели, которые пока не обладают достаточной «липкостью», чтобы заставить массового потребителя платить за подписку.
Финансовая ситуация выглядит угрожающе. В марте прошлого года Сэм Альтман привлек рекордные $40 млрд инвестиций — сумму, превышающую крупнейшее IPO в истории (Saudi Aramco). Однако расходы растут экспоненциально: согласно прогнозам, OpenAI «сожжет» более $8 млрд в 2025 году и ошеломляющие $40 млрд к 2028 году. Компания заявила о планах потратить $1.4 трлн на инфраструктуру, но рынки капитала, похоже, больше не готовы выписывать чеки таких размеров. «Блаженное предположение» инвесторов о том, что они смогут финансировать убытки до момента выхода на прибыль, оказалось ошибочным.
Вероятный исход — банкротство или поглощение. Автор прогнозирует, что в течение следующих 18 месяцев у OpenAI закончатся деньги, и она будет поглощена одним из технологических гигантов с большим запасом наличности, например Microsoft или Amazon. Это станет концом для самого хайпового стартапа эпохи, но не для самой технологии. Провал OpenAI будет означать лишь крах бизнес-модели, построенной на бесконечном привлечении капитала, в то время как технологические гиганты продолжат развитие ИИ за счет доходов от своих традиционных бизнесов.